Altın fiyatlarında hareketli günler yaşanıyor. Son birkaç gündür ‘ons’ ve ‘gram‘ tarafında kritik takviyeler aşağı hakikat kırılıyor. Sebep muhakkak; ABD Merkez Bankası (FED) son yılların “en agresif” para siyasetine hazırlanıyor. Haftaya gerçekleşecek mayıs toplantısında 50 baz puanlık artış masada… Verilen bildirilere ve beklentilere nazaran, FED faiz oranlarının yüzde 2,5 üzere (ABD ve global iktisat için) çok yüksek bir düzeyden yılı tamamlaması bekleniyor.
İş bununla da bitmiyor. Pandemideki para basmalarla bir arada FED’in bilançosu 9 trilyon dolar sonuna dayanmıştı. Artık FED, sirkülasyondaki dolar ölçüsünü da azaltacak. Piyasadan iki yıl ortasında yaklaşık 2 trilyon dolar çekmeyi planlıyorlar. Bütün bunlar, yüzde 8,5 ile son 40 yılın tepesine tırmanan enflasyon oranlarını düşürmek için yapılacak. Yani dolarda hem arz azalacak tıpkı vakitte maliyet (faiz) artacak. Bu sebeple dolarda global bazda bir yükseliş hareketi hakim… Dolar endeksi 100’ün üzerinde, 10 yıllık ABD faizleri de 2,80’i aşmış durumda… “Ters korelasyon” münasebeti sebebiyle de ons, bir müddetdir düşüşte… Temel manada çerçeveyi çizdikten daha sonra altın meblağlarında bundan daha sonra ne olabilir, dikkatimi çekenleri paylaşıyorum:
> FED’in haftaya yapması beklenen faiz artışı, ons tarafında fiyatlara dahil olmaya başladı. Nisan başında 2.000 doların üzerini goren ons, o tarihten itibaren düşüşe geçti. Dünkü süreçlerde de kritik bir takviye düzeyi olan ve “100 günlük hareketli ortalama”nın bulunduğu 1.880 dolara kadar düşüş gerçekleşti. Bundan daha sonraki süreçte 1.880 dolar takviyesi çalışmazsa, ons altında 1.850-1.840 dolar bandına kadar bir geri çekilme kelam konusu olabilir. Bu, büsbütün FED’in haftaya yapacağı açıklamalara bağlı…
> Gram altına baktığımızda ise ons kadar bir kayıp görmüyoruz. Zira içeride küçük küçük de olsa yükselen ve 14,80 TL’nin üzerini test eden bir dolar kuru var. Bu durum, gram altında 900 TL düzeyinin de korunmasına sebep oluyor.
> FED’in toplantısı yaklaşırken, dün, oyunu bozacak bir data geldi. ABD birinci çeyrek büyüme sayıları, yüzde 1,4 daralmaya işaret etti. Burada yüzde 1’lik büyüme bekleniyordu. Şayet FED bu ‘küçülme’yi savaşa bağlarsa, ana siyasetinden da epeyce sapmayacaktır. Fakat yükselen resesyon telaşları ağır basmaya başlarsa, “agresif faiz artışları bir ölçü rafa kalkar mı” sorusu da gündeme gelecektir. esasen ons, dün bu beklenti 1.880 doların üzerinde tutunmaya çalıştı.
SONUÇ: FED’in bağıra bağıra gelen faiz bildirileri, bugün altın tarafında büyük oranda fiyatlandı. İçeride de dolar kuru, haftalardır 14,50’nin üzerinde “yerini sağlama almış” üzere görünüyor. Bu denklemde kurdan takviye bulacak gram altın, ‘ons’a bakılırsa daha avantajlı pozisyonda bulunuyor. Kısa vadede “verilere ve açıklamalara nazaran, fiyatlarda yatay-dalgalı bir seyir” beklenebilir.
Ö. FARUK BİNGÖL
İş bununla da bitmiyor. Pandemideki para basmalarla bir arada FED’in bilançosu 9 trilyon dolar sonuna dayanmıştı. Artık FED, sirkülasyondaki dolar ölçüsünü da azaltacak. Piyasadan iki yıl ortasında yaklaşık 2 trilyon dolar çekmeyi planlıyorlar. Bütün bunlar, yüzde 8,5 ile son 40 yılın tepesine tırmanan enflasyon oranlarını düşürmek için yapılacak. Yani dolarda hem arz azalacak tıpkı vakitte maliyet (faiz) artacak. Bu sebeple dolarda global bazda bir yükseliş hareketi hakim… Dolar endeksi 100’ün üzerinde, 10 yıllık ABD faizleri de 2,80’i aşmış durumda… “Ters korelasyon” münasebeti sebebiyle de ons, bir müddetdir düşüşte… Temel manada çerçeveyi çizdikten daha sonra altın meblağlarında bundan daha sonra ne olabilir, dikkatimi çekenleri paylaşıyorum:
> FED’in haftaya yapması beklenen faiz artışı, ons tarafında fiyatlara dahil olmaya başladı. Nisan başında 2.000 doların üzerini goren ons, o tarihten itibaren düşüşe geçti. Dünkü süreçlerde de kritik bir takviye düzeyi olan ve “100 günlük hareketli ortalama”nın bulunduğu 1.880 dolara kadar düşüş gerçekleşti. Bundan daha sonraki süreçte 1.880 dolar takviyesi çalışmazsa, ons altında 1.850-1.840 dolar bandına kadar bir geri çekilme kelam konusu olabilir. Bu, büsbütün FED’in haftaya yapacağı açıklamalara bağlı…
> Gram altına baktığımızda ise ons kadar bir kayıp görmüyoruz. Zira içeride küçük küçük de olsa yükselen ve 14,80 TL’nin üzerini test eden bir dolar kuru var. Bu durum, gram altında 900 TL düzeyinin de korunmasına sebep oluyor.
> FED’in toplantısı yaklaşırken, dün, oyunu bozacak bir data geldi. ABD birinci çeyrek büyüme sayıları, yüzde 1,4 daralmaya işaret etti. Burada yüzde 1’lik büyüme bekleniyordu. Şayet FED bu ‘küçülme’yi savaşa bağlarsa, ana siyasetinden da epeyce sapmayacaktır. Fakat yükselen resesyon telaşları ağır basmaya başlarsa, “agresif faiz artışları bir ölçü rafa kalkar mı” sorusu da gündeme gelecektir. esasen ons, dün bu beklenti 1.880 doların üzerinde tutunmaya çalıştı.
SONUÇ: FED’in bağıra bağıra gelen faiz bildirileri, bugün altın tarafında büyük oranda fiyatlandı. İçeride de dolar kuru, haftalardır 14,50’nin üzerinde “yerini sağlama almış” üzere görünüyor. Bu denklemde kurdan takviye bulacak gram altın, ‘ons’a bakılırsa daha avantajlı pozisyonda bulunuyor. Kısa vadede “verilere ve açıklamalara nazaran, fiyatlarda yatay-dalgalı bir seyir” beklenebilir.
Ö. FARUK BİNGÖL